| 上海至海口物流住房不同于苹果或馒头，更像是股票。苹果、馒头只能给我们带来一次满足或一次收益，我们称之为商品。确定商品价格是否昂贵，我们只需要比较我们支付的价格和商品给我们带来的收益或满足程度即可。而住房、股票能够给我们带来多次满足或多次收益，我们称之为资产。评估其价格是否昂贵，我们往往需要比较我们支付的价格和这些资产给我们带来的多期的收益，即我们需要研究资产的收益率。因此评估楼市(或资产)是否存在泡沫的第二种方法，就是研究房产(或资产)的收益率。
图表是笔者手工收集的部分城市的收入、房价和租金等数据。其中既包括北京、上海、杭州等一线城市，也包括长沙、南昌和太原等省会城市或二线城市，还包括岳阳、保定等地级市或三线城市，应该具有较强的代表性。
http://www.haikouwl.cn/zhuanxianseven.htm
http://www.haikouwl.cn/zhuanxianeight.htm
我们首先从房价和收入的关系开始分析。上海至海口物流以上海为例，2011年度上海市城镇居民的人均可支配收入，即毛收入中扣除所得税和“五险一金”之后，老百姓可以带回家用于储蓄或消费的收入为36230元。2011年度上海市城镇居民的人均消费支出为25102元，那么上海市人均储蓄为36230-25102=11128元。2011年上海商品房销售均价为23591元，这就意味着一套100平方米左右的公寓的平均价格为235.91万元，上海城镇居民购买这样一套房子，需要储蓄2359100/11128=212年。两个成年人组成家庭并且每一个家庭成员能够储蓄40年，并且不买骨灰盒和墓地，需要储蓄2.65代人！http://www.haikouwl.cn/news/dvfbyhn.htm
穷尽我们一生的储蓄，可以买一套公寓，这一要求是不是合理？如果这一要求合理，那么上海房价，应该等于我们一生的储蓄，即上海房价超出我们一生储蓄1.65倍的部分，应该是泡沫，那么上海房价泡沫占房价的百分比为(2.65-1)/2.65=62.26%！同样地，在北京、杭州房价中，泡沫至少占到61.63%和57.41%。
再来分析南昌、长沙和太原这三个省会城市或二线城市，平均地看，在这些城市买一套100平方米的公寓，需要两个成年人组成的家庭1.26代人的储蓄。这些城市的居民，上海至海口物流也没有了棺材本！房价中泡沫所占比例达到了0.26/1.26=20.69%。
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